各行業去產能均穩步推進 下半年重點關注電解鋁

20***4月25日，《關于印發<清理整頓電解鋁行業違法違規專項行動工作方案>的通知》中提出，計劃在今年 10 月 15 日前完成所有電解鋁不合規產能的督促整改。20***5月提出的“2+26”政策將影響電解鋁產能 1196 萬噸，占全國總產能 28.1%；同時影響氧化鋁產能 3150 萬噸，占全國總產能 40.8%。7月25日，電改吹風會提出，要“追繳自備電廠鋁企欠繳的***性***”，從而增加鋁企運行成本，遏制產能野蠻增長，助力電解鋁產能去化。整體來看，電解鋁行業和煤炭、鋼鐵一樣去產能成果明顯。據***統計，6、7月關閉的違法違規產能將達到500萬噸(656號文截止期限6月30日)，截*** 7 月中旬 20***已累計減產271.4萬噸(魏橋減產基本確認減產140萬噸，內蒙古錦聯鋁材基本確認減產25萬噸，信發落實減產53萬噸，新疆佳潤累計減產20萬噸，新疆東方希望預計減產80萬噸，已完成40萬噸)。據亞洲金屬網，***電解鋁供給側改革已經影響約 395 萬噸產能，包括 100 萬噸在建產能，160 萬噸左右建成未投產產能和 135 萬噸左右的運行產能。同時，值得注意的是電解鋁和煤炭、鋼鐵去產能有一定的區別。首先，煤炭、鋼鐵作為傳統夕陽產業已經呈現下行趨勢，電解鋁作為新興產業生產的要素，未來需求仍將保持較快增長；其次，煤炭、鋼鐵供給側改革都有明確去產能要求，電解鋁行業則沒有，主要形式是關停違法違建產能。目前行業合規產能大約3500萬噸，與實際需求基本相仿。因此，倘若去產能力度過大，很容易引發電解鋁價格暴漲等新問題，不符合供給側改革的初衷。結合當前電解鋁庫存仍在年內高位以及上半年電解鋁去產能政策推進進度低于預期(僅嘉潤象征性地停產2萬噸)，下半年對電解鋁進行供給側改革的緊迫性環比增加，疊加成本端不斷提升，電解鋁漲價動力強勁。